周末突发大热点！

声明：本文仅梳理公司和行业的最新基本面，并非在当前时间点推荐买卖公司，本文不具备个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎

ZZ系暴雷后，又有信托公司停止兑付。因为这些信托的底层资产一般基本都是房地产，所以随着倒下去的房地产公司越来越多，预计接下来倒下的相关信托公司也会越来越多， 赚钱不容易，想守住其实也挺难的。比如能投信托的，基本都是有钱人了。之前看到新闻数据，ZZ系单个300万以上的投资有15万人，涉及金额2300亿，单个客户最大投资50多亿。

关于信托风险的一些思考20230812

近期部分信托产品爆雷，引发投资者普遍关注，我们认为关注潜在风险但不宜放大，且应看到非标转标的长期机会。

首先，识别风险的根源。信托等非标产品和净值化产品最大的不同是底层资产，前者是非标准化债权、收益权为主，流动性偏弱，后者是股债为主，流动性极强，两类资产对应不同的风险偏好乃至不同的投资者群体。信托等非标资产之所以出问题，一是在经济增速放缓时部分资产可能缺乏流动性和偿付能力，二是非标产品不透明或出现自融现象，如前几年P2P。

其次，理性看待金融机构持有信托产品。大类资产配置中，非标资产也是金融机构配置的品种之一，但不宜过度夸大风险。任何资产都有风险，这是金融的应有之义，但金融机构投资非标类资产，有较为严格的审核流程，比如保险资金投资非标，须在偿二代要求下穿透底层资产。

再次，理性看待信托的底层资产中的股债类资产。截至2023Q1，信托资金投向基础产业、房地产、证券市场(股票)、证券市场(基金)、证券市场(债券)、金融机构、工商企业、其他的占比分别为10.23% 、7.38% 、4.45%、2.07%、23.40%、13.93% 、25.52%、13.01%。其中，投向证券市场的这部分资产是标准化、净值型、非资金池产品。

最后，资管新规以来，非标转标是动态持续的趋势，公募、二级私募为最大受益者，风险是最深刻的教育，未来标准化资产仍大有可为。

上市公司购买中融信托产品&信托机构持有A股梳理等详细数据详见星球：

今天就聊这么多，感兴趣的戳文末阅读原文链接，加入星球，有更多投资策略、教程和工具，等着你。